RBI necesita una política de divisas transparente, dice Subbarao tener que luchar contra un ataque a la rupia hacia el final de su período como gobernador (2008-13) en el Banco de la Reserva de la India (RBI), D Subbarao tiene un consejo para los countryrsquos banco central. Su prescripción de tres puntos es ser menos intervencionista, definir el exceso de volatilidad y admitir la construcción de las reservas es un objetivo primordial. Subbarao dijo que usar la política monetaria para defender el tipo de cambio fue una de las decisiones más difíciles que tuvo que hacer como jefe. Durante el tantrum39 39taper desde mayo hasta finales de agosto de 2013 (su mandato terminó ese mes de septiembre), se preguntaban he39d, dijo Subbarao, acerca de la brecha entre la política de tipo de cambio establecido y sus acciones en el mercado de divisas (Forex). RBI aprieta la liquidez del mercado a través de medidas tales como una restricción cuantitativa en el acceso a la ventana banksrsquo repo (en la que tomaron prestado del banco central) y las ventas de mercado abierto de los bonos del gobierno. También aumentó la tasa marginal de las facilidades permanentes (MSF) en dos puntos porcentuales. Política, sintió, debe ser menos intervencionista de lo que tradicionalmente ha tendido a ser. RBI debería pasar más de la carga del ajuste sobre el movimiento del tipo de cambio a los participantes del mercado. En este contexto, se debería indicar más claramente lo que se considera volatilityrsquo lsquoexcess que activaría la intervención. Aceptó, sin embargo, que al hacerlo También se reduciría la flexibilidad RBI39s de intervenir en el mercado. Aún así, más de reglas y menos de la discreción sería, a la larga, producir beneficios sostenibles mediante una mejor gestión de las expectativas y los menores oportunidades para, el comportamiento especulativo cumple a sí misma. Y, dijo Subbarao, es el momento para RBI a admitir lo que ahora es evidente para todos, que la construcción de las reservas es el objetivo de la gestión de divisas. RBI debe indicar las normas que determinan cuál es el nivel de las reservas lsquoadequatersquo, para ser más creíble en la gestión de la política, dijo. La provocación de la crisis monetaria 2013 fue el tantrumrsquo lsquotaper de la Reserva Federal de Estados Unidos. En mayo de ese año, entonces presidente de la Fed, Ben Bernanke, dijo que revertir su política de dinero fácil y empezar a normalizar. La rupia comenzó a deslizarse, a un mínimo histórico de 68.85 un dólar el 28 de agosto, aproximadamente una semana antes de Subbaraorsquos plazo era hasta el final. Era un dólar 67.03 el 4 de septiembre, el día en que dejó el cargo. monedas mundiales tomaron un golpeo ya que los inversores se trasladaron a lo que pensaban como inversiones seguras, como el dólar. India, siendo uno de los lsquofragile fiversquo, fue uno de los peores impactado. Los otros cuatro es Indonesia, Turquía, Sudáfrica y Brasil. El término fue acuñado en agosto de 2013 por un analista de Morgan Stanley, para las economías de mercados emergentes que se había convertido en demasiado dependiente de la inversión extranjera no fiable para financiar sus ambiciones de crecimiento. Indiarsquos reservas de divisas eran bajos, la inflación era alta, los precios de las materias primas se REAFIRMACIÓN y la consolidación fiscal carecían de credibilidad. Las perspectivas de crecimiento estaban en la más sombría en casi una década, Subbarao recalled. RBI necesita una política de divisas transparente, dice Subbarao tener que luchar contra un ataque a la rupia hacia el final de su período como gobernador (2008-13) en el Banco de la Reserva de la India ( RBI), D Subbarao tiene un consejo para los countryrsquos banco central. Su prescripción de tres puntos es ser menos intervencionista, definir el exceso de volatilidad y admitir la construcción de las reservas es un objetivo primordial. Subbarao dijo que usar la política monetaria para defender el tipo de cambio fue una de las decisiones más difíciles que tuvo que hacer como jefe. Durante el tantrum39 39taper desde mayo hasta finales de agosto de 2013 (su mandato terminó ese mes de septiembre), se preguntaban he39d, dijo Subbarao, acerca de la brecha entre la política de tipo de cambio establecido y sus acciones en el mercado de divisas (Forex). RBI aprieta la liquidez del mercado a través de medidas tales como una restricción cuantitativa en el acceso a la ventana banksrsquo repo (en la que tomaron prestado del banco central) y las ventas de mercado abierto de los bonos del gobierno. También aumentó la tasa marginal de las facilidades permanentes (MSF) en dos puntos porcentuales. Política, sintió, debe ser menos intervencionista de lo que tradicionalmente ha tendido a ser. RBI debería pasar más de la carga del ajuste sobre el movimiento del tipo de cambio a los participantes del mercado. En este contexto, se debería indicar más claramente lo que se considera volatilityrsquo lsquoexcess que activaría la intervención. Aceptó, sin embargo, que al hacerlo También se reduciría la flexibilidad RBI39s de intervenir en el mercado. Aún así, más de reglas y menos de la discreción sería, a la larga, producir beneficios sostenibles mediante una mejor gestión de las expectativas y los menores oportunidades para, el comportamiento especulativo cumple a sí misma. Y, dijo Subbarao, es el momento para RBI a admitir lo que ahora es evidente para todos, que la construcción de las reservas es el objetivo de la gestión de divisas. RBI debe indicar las normas que determinan cuál es el nivel de las reservas lsquoadequatersquo, para ser más creíble en la gestión de la política, dijo. La provocación de la crisis monetaria 2013 fue el tantrumrsquo lsquotaper de la Reserva Federal de Estados Unidos. En mayo de ese año, entonces presidente de la Fed, Ben Bernanke, dijo que revertir su política de dinero fácil y empezar a normalizar. La rupia comenzó a deslizarse, a un mínimo histórico de 68.85 un dólar el 28 de agosto, aproximadamente una semana antes de Subbaraorsquos plazo era hasta el final. Era un dólar 67.03 el 4 de septiembre, el día en que dejó el cargo. monedas mundiales tomaron un golpeo ya que los inversores se trasladaron a lo que pensaban como inversiones seguras, como el dólar. India, siendo uno de los lsquofragile fiversquo, fue uno de los peores impactado. Los otros cuatro es Indonesia, Turquía, Sudáfrica y Brasil. El término fue acuñado en agosto de 2013 por un analista de Morgan Stanley, para las economías de mercados emergentes que se había convertido en demasiado dependiente de la inversión extranjera no fiable para financiar sus ambiciones de crecimiento. Indiarsquos reservas de divisas eran bajos, la inflación era alta, los precios de las materias primas se REAFIRMACIÓN y la consolidación fiscal carecían de credibilidad. Las perspectivas de crecimiento estaban en la más sombría en casi una década, la gestión de divisas Subbarao recalled. Blogs Por Saugata Bhattacharya es generalmente una función muy bien guardado de la mayoría de los bancos centrales, por razones obvias. Si bien es posible que el mundo exterior para conseguir un sentido amplio de la gestión de divisas operaciones a posteriori, el desciframiento de los objetivos será casi por completo estar en el terreno de la especulación. Hasta septiembre de 2014, RBI había acumulado dólar estadounidense (USD) 33.9 millones de dólares en los mercados al contado, después de haber comprado 88,5 millones de dólares y vendió el 54,6 mil millones. (Activos en moneda extranjera impulsadas han aumentado un 43,6 mil millones entre septiembre de 2013 ya octubre de 2014, pero estimamos que 6.5 billones se puede atribuir a los cambios de valoración, cuyos detalles están disponibles sólo hasta junio de 2014). En el segmento hacia delante, la posición se ha invertido a partir de los cortocircuitos netos 32,6 mil millones al finales de diciembre de 2013 para productos largos netos de 8,4 mil millones de finales de 2014 septiembre, que es probable que haya aumentado aún más a finales de octubre. Para ello se han cubierto por completo todo el rescate de los bancos de la RPT deudas con permutas de 8 mil millones de deuda en octubre y noviembre y, posteriormente, con vencimiento los 26 mil millones de permutas FCNR, debido a madurar antes de noviembre de 2016. Para la mayoría de FY15, RBI habían estado llevando a cabo dos transacciones camino en los mercados al contado, probablemente en gran parte para gestionar los reembolsos de los delanteros posiciones. La escala de estas operaciones se incrementaron en septiembre de 2014. RBI había comprado y vendido 11,2 mm de 9,8 mil millones, lo que resulta en una acumulación neta de 1,4 millones de dólares en reservas. Parte del 11,2 mm de compra habría sido para cubrir el rescate de 4 mil millones de largos hacia adelante, parte de la venta 9,8 mil millones al contado para cubrir 1,8 millones de pantalones cortos de vencimiento. Las intervenciones en Septiembre también no se limitaron a los mercados spot: RBI es probable que hayan aumentado las posiciones largas en 4,1 mm, pero no añaden a las posiciones cortas. El saldo de las operaciones, no tanto, tendría b e e n t o fortalecer el dólar (y debilitar INR, asumiendo la mayor parte de las transacciones habría sido en USD y no las otras grandes divisas). El movimiento de USDINR en septiembre ofrece una pista sobre el calendario de las transacciones, en ausencia de los contrafactuales de lo que podría haber ocurrido sin intervenciones RBI. El INR reforzado en la primera semana de septiembre, de 60.85 niveles contra el dólar de 60,3 y luego se debilitó bruscamente a 61,5 mediados de septiembre. Durante septiembre, el USD secularmente había fortalecido contra otros mayores. En términos generales, el INR tenía una tendencia a apreciar en el primer tercio de septiembre y debilitarse en el resto del mes. Impulsadas compra y venta de dólares más o menos habrían correspondido a estos períodos. Sin embargo, la magnitud relativa de la compra y venta de dólares no acaba parece ser consistente con los supuestos fondos de los flujos y observa los movimientos de USDINR. Esto lleva a la segunda pregunta. Aparte de gestión de la volatilidad, podrían no haber sido un ejercicio subyacente para gestionar el INR en sí. Mientras que el INR se ha depreciado frente al dólar, la tasa de 36 países nominal de cambio efectivo (TCEN) se ha mantenido estable durante el último par de meses y ahora es realmente más fuerte que en julio de 2014, cuando el INR se había apreciado a 59.75 para el USD ( Ve la tabla). La divergencia de la TCEN del par USD INR es el resultado del fortalecimiento de dólares contra los otros comandantes de divisas. La consecuencia inmediata es que mientras que la India sigue siendo más o menos la exportación competitiva en su comercio de dólares, podría estar perdiendo su ventaja en el comercio basado en la canasta amplia de monedas. Las implicaciones macroeconómicas del más fuerte TCEN ya podrían haber empezado a ser visible, con la edición de septiembre de déficit comercial hasta en 14 mil millones. Una inferencia potencial de la tabla es de gestión INR, pero con referencia a la TCEN y menos a los USD, con una banda TCEN siendo guiado. Este apoyo ha sido más fuerte en el pasado, pero parece haberse moderado en el último par de meses, probablemente debido al volumen de la circulación de las otras carreras frente al USD. En ausencia de tal intervención, suponemos que la TCEN realidad habría apreciado. Esta hipótesis de apoyo a TCEN en lugar de la única que el USD es consistente con RBI apareciendo para comprar USD (hincapié en comprar, no vender) a nivel USDINR 61.20-61.30. La gestión de la direccionalidad de la moneda, más que estrictamente su volatilidad, no sólo refleja el equilibrio de competitividad de las exportaciones y la inflación importada, sino también orientar las percepciones del mercado frente a un rango predecible para el INR que podría alentar acarreo, y de mayor preocupación, corriendo posiciones de tasa de interés sin cobertura. Esto tiene implicaciones en el futuro. Si el punto USDINR y divergencia TCEN está aquí para quedarse, ya que la debilidad de la zona euro y otras monedas EM sugieren, podría haber continuado más RBI compra de dólares en los niveles superiores. Este es entonces probable que sostener el sesgo de depreciación de la moneda. (El autor es el Vicepresidente Senior y Economista Jefe, Banco de eje. Las vistas son personales. Tanay Dalal contribuyó a este artículo) RENUNCIA. Las opiniones expresadas anteriormente son los autores propios. AuthorRBI Política Monetaria 1 billón de divisas reservas: Un RBI quimera es consciente del coste de la acumulación de reservas de divisas Indiarsquos, ya en su punto más alto, están creciendo a un ritmo acelerado. A partir de 275 mm de 6 de septiembre de 2013, cuando la crisis de la moneda estaba en su apogeo, los próximos 18 meses se reserva el aumento en un 66 por billón a la 341.4 millones de dólares en 27 de marzo de 2015. La rupia se había dado en su punto más bajo el 28 de agosto, 2013 Mdash 68.83 un dolar. Desde entonces, se ha apreciado un nueve por ciento. La suerte de la moneda y las reservas han cambiado, en un principio, debido a unos pasos audaces e innovadoras por parte del Banco de Reserva de la India (RBI) gobernador Raghuram Rajan y, posteriormente, debido a la mejora de la confianza de los inversores con un nuevo gobierno que llegó al poder en el Centro de puede durar años. Mientras que la moneda se ha estabilizado en la parte posterior del aumento de las reservas de divisas mdash la cobertura de las importaciones es de unos 10 meses, frente a menos de ocho meses en agosto de 2013 Mdash y una posición macroeconómica más saludable, con una mejoría en el déficit en cuenta corriente y los frentes de déficit fiscal, preocupaciones permanecer. Las tensiones geopolíticas podría arder los precios del petróleo y de salida del fondo extranjero podrían ser provocados por la especulación de un alza en las tasas de interés por la Reserva Federal de Estados Unidos. Una gran proporción de los flujos de extranjeros desde marzo de 2014 ha estado en deuda este es sensible al interés y cualquier endurecimiento de la Fed podría revertir estos flujos y ejercer presión sobre la rupia. RBI es consciente de los riesgos a la baja para el tipo de cambio, lo que se refleja por su acción de dólar de barrido. Mientras que el banco central mantiene ni se dirige a un tipo de cambio específico ni a las reservas de divisas, la adición de su intervención es sólo para reducir la volatilidad, la cuestión de cuánto tiempo va a ser capaz de acumular reservas se mantiene. El asesor económico en jefe del Ministerio de Hacienda, sin embargo, se indica claramente el tipo de acumulación de reservas que el gobierno está estudiando. Citando el ejemplo de China, el Estudio Económico 2014-15 dijo que India podría tener como objetivo las reservas de divisas de 750 billón-1 billón. ldquoToday, China tiene convertido de hecho en uno de los prestamistas de última instancia a los gobiernos que experimentan problemas financieros. China, en sus propias maneras heterodoxas y múltiples, está asumiendo tanto el papel de un Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial como resultado de su cuestión reserveshellipThe para la India, como una potencia económica y política en ascenso, es si, también, debe tener en cuenta una adición importante a sus reservas, preferentemente sus propias reservas adquirió aunque superávit en cuenta corriente acumulados, posiblemente a un nivel de 750 billón-1 billón en el largo run. rdquo Mientras que actúan como reservas de seguros cuando la rupia tiende a ser volátil frente al dólar , hay costos que se le atribuye. ldquoWhen RBI compra de dólares en el mismo lugar, que conduce a la infusión de rupias en el sistema. Esa es la inflación. RBI no lo quiere de esa manera es así, se convierte en compras spot hacia delante. De esta manera, se trata de un coste directo debido a las primas a plazo. Si opta por RBI operaciones de mercado abierto (OMA) para absorber el exceso de liquidez, que implica costos, rdquo dice Anindya Banerjee, analista de divisas, Kotak Valores. RBI invierte estos dólares, parte de las reservas de divisas, en instrumentos como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que ofrecen rendimientos insignificantes, debido a la disminución de los rendimientos. Pero los expertos dicen que estos son costos inevitables. ldquoThe rendimientos de los activos de la rupia son mucho más bajos en comparación con los rendimientos de los activos en dólares. Pero no es RBI en la gestión de la inversión que está ahí para mantener la estabilidad en el sistema, rdquo dijo Ashutosh Khajuria, presidente (tesorería), el Banco Federal. En agosto de 2014, RBI jefe Rajan acordó reservas de divisas llegaron a un costo. ldquoWe ganan casi nada de las reservas exteriores que tenemos. Estamos financiando otro país cuando tenemos una necesidad de financiación significativo, rdquo, dijo. ldquoIt es muy difícil establecer el nivel de reservas que parecen adecuadas RBI. Aunque hay costos involucrados, los costos en beneficio no se pueden cuantificar por cualquier modelo. A nivel mundial, no ha habido ningún estudio sobre la suficiencia de las reservas. En tal ambiente, RBI tendrá que pasar por las experiencias, rdquo dijo un experto. bsmedia. business estándar Neelasri Barman Manojit Saha / media / bs / wap / images / bslogoamp. png 177 22 RBI Política Monetaria reservas de 1 billón de dólares de divisas: una quimera Indiarsquos reservas de divisas, ya en su punto más alto, están creciendo a un ritmo acelerado. A partir de 275 mm de 6 de septiembre de 2013, cuando la crisis de la moneda estaba en su apogeo, los próximos 18 meses se reserva el aumento en un 66 por billón a la 341.4 millones de dólares en 27 de marzo de 2015. La rupia se había dado en su punto más bajo el 28 de agosto, 2013 Mdash 68.83 un dolar. Desde entonces, se ha apreciado un nueve por ciento. La suerte de la moneda y las reservas han cambiado, en un principio, debido a unos pasos audaces e innovadoras por parte del Banco de Reserva de la India (RBI) gobernador Raghuram Rajan y, posteriormente, debido a la mejora de la confianza de los inversores con un nuevo gobierno que llegó al poder en el Centro de puede durar años. Mientras que la moneda se ha estabilizado en la parte posterior del aumento de las reservas de divisas mdash la cobertura de las importaciones es de unos 10 meses, frente a menos de ocho meses en agosto de 2013 Mdash y una posición macroeconómica más saludable, con una mejoría en el déficit en cuenta corriente y los frentes de déficit fiscal, preocupaciones permanecer. Las tensiones geopolíticas podría arder los precios del petróleo y de salida del fondo extranjero podrían ser provocados por la especulación de un alza en las tasas de interés por la Reserva Federal de Estados Unidos. Una gran proporción de los flujos de extranjeros desde marzo de 2014 ha estado en deuda este es sensible al interés y cualquier endurecimiento de la Fed podría revertir estos flujos y ejercer presión sobre la rupia. RBI es consciente de los riesgos a la baja para el tipo de cambio, lo que se refleja por su acción de dólar de barrido. Mientras que el banco central mantiene ni se dirige a un tipo de cambio específico ni a las reservas de divisas, la adición de su intervención es sólo para reducir la volatilidad, la cuestión de cuánto tiempo va a ser capaz de acumular reservas se mantiene. El asesor económico en jefe del Ministerio de Hacienda, sin embargo, se indica claramente el tipo de acumulación de reservas que el gobierno está estudiando. Citando el ejemplo de China, el Estudio Económico 2014-15 dijo que India podría tener como objetivo las reservas de divisas de 750 billón-1 billón. ldquoToday, China tiene convertido de hecho en uno de los prestamistas de última instancia a los gobiernos que experimentan problemas financieros. China, en sus propias maneras heterodoxas y múltiples, está asumiendo tanto el papel de un Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial como resultado de su cuestión reserveshellipThe para la India, como una potencia económica y política en ascenso, es si, también, debe tener en cuenta una adición importante a sus reservas, preferentemente sus propias reservas adquirió aunque superávit en cuenta corriente acumulados, posiblemente a un nivel de 750 billón-1 billón en el largo run. rdquo Mientras que actúan como reservas de seguros cuando la rupia tiende a ser volátil frente al dólar , hay costos que se le atribuye. ldquoWhen RBI compra de dólares en el mismo lugar, que conduce a la infusión de rupias en el sistema. Esa es la inflación. RBI no lo quiere de esa manera es así, se convierte en compras spot hacia delante. De esta manera, se trata de un coste directo debido a las primas a plazo. Si opta por RBI operaciones de mercado abierto (OMA) para absorber el exceso de liquidez, que implica costos, rdquo dice Anindya Banerjee, analista de divisas, Kotak Valores. RBI invierte estos dólares, parte de las reservas de divisas, en instrumentos como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que ofrecen rendimientos insignificantes, debido a la disminución de los rendimientos. Pero los expertos dicen que estos son costos inevitables. ldquoThe rendimientos de los activos de la rupia son mucho más bajos en comparación con los rendimientos de los activos en dólares. Pero no es RBI en la gestión de la inversión que está ahí para mantener la estabilidad en el sistema, rdquo dijo Ashutosh Khajuria, presidente (tesorería), el Banco Federal. En agosto de 2014, RBI jefe Rajan acordó reservas de divisas llegaron a un costo. ldquoWe ganan casi nada de las reservas exteriores que tenemos. Estamos financiando otro país cuando tenemos una necesidad de financiación significativo, rdquo, dijo. ldquoIt es muy difícil establecer el nivel de reservas que parecen adecuadas RBI. Aunque hay costos involucrados, los costos en beneficio no se pueden cuantificar por cualquier modelo. A nivel mundial, no ha habido ningún estudio sobre la suficiencia de las reservas. En tal ambiente, RBI tendrá que pasar por las experiencias, rdquo dijo un experto. RBI Política Monetaria 1 billón de divisas reservas: Un RBI quimera es consciente del coste de RBI acumulación es consciente del coste de la acumulación de reservas de divisas Indiarsquos, ya en su punto más alto, están creciendo a un ritmo acelerado. A partir de 275 mm de 6 de septiembre de 2013, cuando la crisis de la moneda estaba en su apogeo, los próximos 18 meses se reserva el aumento en un 66 por billón a la 341.4 millones de dólares en 27 de marzo de 2015. La rupia se había dado en su punto más bajo el 28 de agosto, 2013 Mdash 68.83 un dolar. Desde entonces, se ha apreciado un nueve por ciento. La suerte de la moneda y las reservas han cambiado, en un principio, debido a unos pasos audaces e innovadoras por parte del Banco de Reserva de la India (RBI) gobernador Raghuram Rajan y, posteriormente, debido a la mejora de la confianza de los inversores con un nuevo gobierno que llegó al poder en el Centro de puede durar años. Mientras que la moneda se ha estabilizado en la parte posterior del aumento de las reservas de divisas mdash la cobertura de las importaciones es de unos 10 meses, frente a menos de ocho meses en agosto de 2013 Mdash y una posición macroeconómica más saludable, con una mejoría en el déficit en cuenta corriente y los frentes de déficit fiscal, preocupaciones permanecer. Las tensiones geopolíticas podría arder los precios del petróleo y de salida del fondo extranjero podrían ser provocados por la especulación de un alza en las tasas de interés por la Reserva Federal de Estados Unidos. Una gran proporción de los flujos de extranjeros desde marzo de 2014 ha estado en deuda este es sensible al interés y cualquier endurecimiento de la Fed podría revertir estos flujos y ejercer presión sobre la rupia. RBI es consciente de los riesgos a la baja para el tipo de cambio, lo que se refleja por su acción de dólar de barrido. Mientras que el banco central mantiene ni se dirige a un tipo de cambio específico ni a las reservas de divisas, la adición de su intervención es sólo para reducir la volatilidad, la cuestión de cuánto tiempo va a ser capaz de acumular reservas se mantiene. El asesor económico en jefe del Ministerio de Hacienda, sin embargo, se indica claramente el tipo de acumulación de reservas que el gobierno está estudiando. Citando el ejemplo de China, el Estudio Económico 2014-15 dijo que India podría tener como objetivo las reservas de divisas de 750 billón-1 billón. ldquoToday, China tiene convertido de hecho en uno de los prestamistas de última instancia a los gobiernos que experimentan problemas financieros. China, en sus propias maneras heterodoxas y múltiples, está asumiendo tanto el papel de un Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial como resultado de su cuestión reserveshellipThe para la India, como una potencia económica y política en ascenso, es si, también, debe tener en cuenta una adición importante a sus reservas, preferentemente sus propias reservas adquirió aunque superávit en cuenta corriente acumulados, posiblemente a un nivel de 750 billón-1 billón en el largo run. rdquo Mientras que actúan como reservas de seguros cuando la rupia tiende a ser volátil frente al dólar , hay costos que se le atribuye. ldquoWhen RBI compra de dólares en el mismo lugar, que conduce a la infusión de rupias en el sistema. Esa es la inflación. RBI no lo quiere de esa manera es así, se convierte en compras spot hacia delante. De esta manera, se trata de un coste directo debido a las primas a plazo. Si opta por RBI operaciones de mercado abierto (OMA) para absorber el exceso de liquidez, que implica costos, rdquo dice Anindya Banerjee, analista de divisas, Kotak Valores. RBI invierte estos dólares, parte de las reservas de divisas, en instrumentos como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que ofrecen rendimientos insignificantes, debido a la disminución de los rendimientos. Pero los expertos dicen que estos son costos inevitables. ldquoThe rendimientos de los activos de la rupia son mucho más bajos en comparación con los rendimientos de los activos en dólares. Pero no es RBI en la gestión de la inversión que está ahí para mantener la estabilidad en el sistema, rdquo dijo Ashutosh Khajuria, presidente (tesorería), el Banco Federal. En agosto de 2014, RBI jefe Rajan acordó reservas de divisas llegaron a un costo. ldquoWe ganan casi nada de las reservas exteriores que tenemos. Estamos financiando otro país cuando tenemos una necesidad de financiación significativo, rdquo, dijo. ldquoIt es muy difícil establecer el nivel de reservas que parecen adecuadas RBI. Aunque hay costos involucrados, los costos en beneficio no se pueden cuantificar por cualquier modelo. A nivel mundial, no ha habido ningún estudio sobre la suficiencia de las reservas. En tal ambiente, RBI tendrá que pasar por las experiencias, rdquo dijo un experto. Neelasri Barman Manojit Saha bsmedia. business estándar / media / bs / wap / images / bslogoamp. png 177 22
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